КИЇВ, 4 вересня. -
Експерти починають схилятися до думки, що осiнню хвилю девальвацiї гривнi, про яку експерти попереджали ще навеснi, слiд проводити бiльш жорстко - опустити курс до 10-12 грн за долар, а потiм його утримувати.
Тепер питання полягає в тому, чи вистачить у Нацбанку резервiв та вмiння, щоб опустити курс гривнi, не допустити панiки на валютному ринку i неминучих при цьому потрясiнь у вiтчизнянiй економiцi, пише
Дешевий долар "для своїх"
Пiдсумовуючи
всi недавнi спроби НБУ втихомирити курс нацiональної валюти, можна сказати, що вони нi до чого не привели. Однiєю з останнiх лiтнiх спроб Нацбанку стабiлiзувати курс гривнi став продаж доларiв для готiвкового ринку за пiльговим курсом.
Дiї регулятора закiнчилися провалом - НБУ витратив на iнтервенцiї $ 262 млн, а курс долара навiть i не подумав знижуватися. Зате деякi щасливчики змогли непогано заробити на арбiтражi.
Оскiльки в Нацбанку запевняють, що девальвацiя гривнi викликана перегрiтим попитом населення на долари, регулятор ухвалив рiшення про додатковi валютних iнтервенцiях, щоб знизити попит. НБУ 25 серпня продавав валюту за курсом 8,00 грн / долар i купував по 7,89 грн / $. З урахуванням встановленого обмеження курс продажу готiвкової валюти становив 8,15-
8,16 грн / $.
27 серпня обсяг iнтервенцiй був збiльшений до $ 170 млн, повiдомив в.о. голови НБУ Анатолiй Шаповалов. Однак курс готiвкового долара за минулий тиждень все одно вирiс.
Ранiше експерти Astrum висували припущення, що внаслiдок недосконалостi схеми валютних iнтервенцiй НБУ дешевий долар дiстанеться обраним.
Нагадаємо, що як тiльки в обмiнниках з'явився долар по 8,16 грн, за ним вишикувалися черги. Люди поспiшали купити дешеву валюту, щоб продати в сусiдньому обмiннику по 8,40-8,45 i заробити вiд 25 грн на кожнiй сотнi "зелених".
При цьому iнiцiативу НБУ не зрозумiли навiть самi банкiри, для яких пiльговий долар став справжнiм випробуванням. «Я не знаю, як технiчно органiзувати продаж долара по 8,16 грн. у вiддiленнях нашого банку, якщо в сусiднiх банках валюту купуватимуть по 8,4 грн ./$.
Адже в такому випадку жоден касир не утримається вiд того, щоб самому не купити валюту за пiльговим курсом i не заробити на цьому. А до населення, заради якого це все i затiвається, так нiчого i не дiйде », - заявив керiвник великого банку.
Тепер, мабуть, навiть НБУ усвiдомив неможливiсть продовження практики "продажу пiльгових доларiв", i, значить, чекати дешевого долара в обмiнниках не варто. "Вже зараз очевидно, що ефективнiсть iнтервенцiй за пiльговим курсом при збереженнi котирувань купiвлi-продажу в обмiнних пунктах iнших банкiв (якi не брали участь на аукцiонi) на вищих рiвнях рiзко знижує ефективнiсть таких iнтервенцiй. Тому, НБУ навряд чи пiде знову на витрачання своїх резервiв , враховуючи, що така трата не заспокоює ринок ", - вважає Олександр Печерицин, начальник вiддiлу аналiзу фiнансових ринкiв ING Bank (Україна).
День народження - сумне свято
Друге вересня 1996 вважається днем ??народження гривнi. 13 рокiв потому, 2 вересня 2009, гривня подешевшала по вiдношенню до долара вiдразу на 1,5%. Продавали американську валюту по 8,7 грн., Що на 10 коп. бiльше, нiж днем ??ранiше. Востаннє долар коштував в Українi так дорого в кiнцi лютого цього року.
За словами учасникiв ринку, основними причинами чергового зниження курсу гривнi стали частiшi девальвацiйнi очiкування на тлi збiльшеної з початком осенi дiлової активностi i вiдсутностi iнтервенцiй НБУ. Економiю Нацбанку експерти пов'язують з тим, що у регулятора майже не залишилося коштiв, якi вiн може витратити на пiдтримку курсу гривнi.
«Попит iстотно перевищував пропозицiю. Ми насилу змогли закрити заявки своїх клiєнтiв, i то не в повному обсязi », - розповiдає начальник казначейства Родовiд Банку Юлiя Овдiй. Такий стан речей призвело до того, що нечисленнi продавцi стали стрiмко пiдвищувати котирування на продаж валюти.
«Великi банки можуть кiлька днiв справлятися з вiдсутнiстю валюти на мiжбанку, закриваючи заявки клiєнтiв власними грошима. А ось бiльш дрiбним банкам довелося виходити на ринок i купувати долар по будь-якiй цiнi », -
розповiдає директор казначейства банку "Хрещатик" Олексiй Козирєв.
Експерти пояснюють небажання учасникiв ринку продавати валюту збiльшеними девальвацiйними очiкуваннями. «На ринку розраховували, що з початком нового мiсяця НБУ буде активнiше пiдтримувати гривню за допомогою iнтервенцiй, але цього не сталося, що i призвело до збiльшення девальвацiйних очiкувань. Тепер нiхто не поспiшає продавати долар, оскiльки всi чекають, що завтра вiн буде ще дорожче », - говорить скарбник великого банку.
Ігор Уманський, в.о. мiнiстра фiнансiв, вважає, що до нинiшньої дестабiлiзацiї на валютному ринку привели три фактори: очiкування погiршення економiчної ситуацiї в країнi, панiка i спекуляцiї.
Винен НБУ?
Вiктор Суслов, голова Державної комiсiї з регулювання ринкiв фiнансових послуг, заявив, що стрибок валютного курсу спровокувала неправильна полiтика Нацiонального банку України.
За його словами, НБУ замiсть того, щоб банкрутити банки, якi не мають джерел валюти для виплати зовнiшнiх боргiв, здiйснює полiтику конвертацiї комерцiйного зовнiшнього боргу в державний, одночасно витрачаючи на це дефiцитнi валютнi резерви i видаючи рефiнансування, якого з лихвою вистачило б на виплату всiх депозитiв в проблемних банках.
Проблема ще й у тому, вважає Суслов, що регулятор продає валюту на погашення зовнiшнiх позик далеко не всiм навiть великим банкам. За традицiєю, допомогу НБУ отримують тiльки обранi. Бiльшiй частинi кредитно-фiнансових установ регулятор вiдмовляє пiд двома основними приводами.
У БЮТ винними також називають експертiв НБУ, але помилки озвучують iншi. Лiдер фракцiї БЮТ Іван Кириленко заявив, що величезний корпоративний борг країни виник пiсля масового продажу банкiв iноземцям. "У них був вибiр - видавати кредит в Австрiї пiд 3% або тут пiд 13%.
Іноземнi банки завели сюди мiльярди, i роздали їх у виглядi кредитiв. А тепер грошi материнським структурам потрiбно повертати. Постає питання, куди дивився Нацбанк? В корiнь або куди щось ще? ", - Заявив полiтик.
Головний валютник країни
Нацбанк намагається посилити свою "валютну" команду. В НБУ ввели нову посаду -
виконавчий директор НБУ з питань валютного регулювання та контролю. З 1 вересня її займає колишнiй глава Держкомiсiї з цiнних паперiв i фондового ринку Анатолiй Балюк.
Прихiд Анатолiя Балюка на нову посаду в Нацбанк викликав дуже неоднозначну реакцiю в учасникiв ринку. Дiапазон емоцiй простягався вiд стриманого схвалення до неприхованого обурення. «Не зовсiм зрозумiло, що людина з фондового ринку буде робити у валютному регулюваннi. Не думаю, що з його приходом щось кардинально змiниться », - говорить глава великого банку. Менш категоричний правлiння Укрсоцбанку Борис Тимонькiн.
«Дiяльнiсть виконавчих директорiв в НБУ зарегульована iнструкцiями та положеннями. Тому не думаю, що в Анатолiя Балюка виникнуть великi труднощi на новому мiсцi роботи. Що стосується валютної полiтики НБУ, то вона i ранiше визначалася не куратором валютного напрямки, а колегiально на правлiннi », - пояснює банкiр.
Нацбанк ще не визначився
У Нацiональному банку України подальшу девальвацiю гривнi розглядають як iнструмент для стабiлiзацiї валютного ринку. Про це заявив директор департаменту зовнiшньоекономiчних зв'язкiв НБУ Сергiй Круглик.
"Поступова девальвацiя, як i поступова ревальвацiя - це полiтика Нацiонального банку щодо стабiльностi, тому що якщо йде знецiнення валюти, то девальвацiя є методом стабiлiзацiї шляхом зниження офiцiйного курсу нацiональної валюти по вiдношенню до твердих валют", - сказав чиновник.
За його словами, щоб не допустити рiзких стрибкiв курсу, Нацiональний банк буде продовжувати полiтику валютних аукцiонiв за пiльговим курсом i iнтервенцiй як на мiжбанку, так i для потреб готiвкового ринку. При цьому фахiвець не уточнив, до якого саме рiвня можуть опустити нацiональну валюту.
Проте пiзнiше стало вiдомо, що НБУ очiкує повернення курсу гривнi до рiвня 7,98-8,14 грн / $ 1. "Ми чiтко позначили свої очiкування за валютним курсом на рiвнi 7,98-8,14 грн / $ 1 i вважаємо, що до такого показника i повинна повернутися вартiсть американської валюти", - заявив Анатолiй Шаповалов, проте не уточнив, коли це може статися.
У вереснi Нацбанк планує змiнити правила роботи банкiв на готiвковому валютному ринку, щоб стримати зростання курсу долара. Зокрема, обмежити максимальну рiзницю мiж курсом купiвлi та продажу готiвкової валюти в банках. Однак банкiри досить скептично ставляться до даної iнiцiативи регулятора.
Що буде далi
Експерти розходяться у своїх прогнозах щодо майбутнього гривнi. "Зараз ринок переступив психологiчну межу в 8,50 гривень за долар.
Наступний психологiчний бар'єр - 9,00 грн / $ - думаю, не буде досягнутий на цьому тижнi, якщо на ринку не вiдбудеться нiчого екстраординарного. За нашими прогнозами, у найближчi днi курс долара буде коливатися в межах 8,5-8,8 гривень за долар ", - вважає Антон Стадник, заступник начальника казначейського управлiння ПУМБ.
з ним погоджуються експерти Astrum. У компанiї полiпшили прогноз курсу гривнi з 12 грн / дол. до 8,5 грн / дол. "Завдяки жорстким заходам з регулювання операцiй на валютному ринку, ми вважаємо, що Нацiональному Банку України вдасться утримати курс гривнi на рiвнi 8,5 грн / дол.", -
вважають аналiтики.
У той же час, iншi фахiвцi прогнозують продовження знецiнення гривнi. "Мiжбанк став заручником готiвкового ринку, прогнозувати дуже складно, але на сьогоднiшнiй день орiєнтир - це дев'ятка (9 грн / долар)", - повiдомив експерт Укргазбанку Олександр Охрименко.
Перший заступник голови правлiння ПІБ В'ячеслав Юткiн також допускає зниження курсу гривнi на мiжбанку до 9 UAH / USD.
Є й бiльш песимiстичнi прогнози. Якщо уряду не вдасться досягти домовленостi з МВФ щодо надання четвертого траншу кредиту Фонду в поточному роцi, готiвковий курс долара до кiнця грудня може перевищити 10 грн / $, вважає Андрiй Шкляр, аналiтик компанiї з управлiння активами Sparta.
"
